停牌！网易不愿看见的痛
网络与通信
2001年纳斯达克股市在“9·11事件”的影响下受到重创，9月21日一度跌至1423点。在此前，美国纳斯达克股票交易所对上市公司曾有最低股价要求：假如某公司股价连续低于1美元达30个交易日，那么股市会让这家公司花90天时间使其股价提升至1美元以上，如果这家公司做不到这一点，将面临停牌(即停止上市)的危险。“9·11”事件后纳斯达克市场暂停实行这一规则。但从2002年1月2日起，纳斯达克股票交易所重新恢复了这一规则。而但新规则充许资质不佳的公司在摘牌前可转到纳斯达克“小帽股市”呆180天，这些公司在这一股市上还有机会提升股价。上市公司被停牌是件很不光彩的事，因为这样会挫伤投资者的信心，其后果是该股股价会进一步下跌。
谁是网易第二
中国的三只网络概念股在过去的一年中分别有不同表现，其中以新浪的股价表现最好。总体来看：新浪的股价在“9·11事件”及入驻阳光卫视后跌至最低，一度靠近1美元警戒线；而搜狐股价则在“9·11事件”后又连续31个交易日收盘价低于1美元，10月1日最低以0.86美元收市。但当时纳斯达克暂停执行“股价连续30日交易日低于1美元予以摘牌”的规定，搜狐因此躲过一劫，否则也难免遇到与网易相同停牌的命运。
2002年以来，安龙破产案及因此引起的投资者对会计与财务报表的普遍不信任导致美国股市全面下跌。从1月开始到3月底，纳斯达克指数从2000点左右跌至1800点左右。但新浪在去年种种不稳定因素过去后。股价表现十分稳定，从年初开始一直稳定在1.50美元以上，表明新浪背后的投资者对这个全球最大的中文网站抱着相当信任和支持的态度。而与此同时搜狐由于受到众多诉讼的困扰，股价自年初1.20美元开始一路走低，近来一直在1美元上下徘徊，让人不禁为中国这只网络概念股捏一把汗。
网易又现危机
对丁磊和他的网易来说，在纳斯达克复牌100天的蜜月期还未满之际，又将再次陷入被摘牌的危机中。
据悉，近日已经有多家股票跌到1美元以下的公司，收到了纳斯达克的警告。这不禁让人为网易担心起来。因为网易在1月3日的复牌首日收盘于0.95美元，较停牌期间股价上涨了0.30美元，并在随后的几天内股价慢慢回升，其间曾摸高至1.47美元，但很快地，网易的股价就再也升不上去，反而慢慢往下走。1月10日后，就始终在0.8美元上下波动了，股价再也未能突破1美元。
尽管还没有来自纳斯达克和网易的确切消息证实，但网易股票在纳斯达克的这种表现，无疑又被纳斯达克列入了摘牌的“黑名单”中。
记者在电话中采访网易丁磊，他似乎不愿意面对这一切。他说：“网易将继续努力，多方位拓展新的盈利模式并不断开发已有的产品，争取更快盈利。”对于其他问题，他没有更多的表示。
网易的第一次停牌事件发生在去年7月。它是第一家被美国股市停牌的中国公司。网易目前所面临的这场危机，千言万语汇成一句话，就是网易几时能够实现盈亏平衡。对投资者来说，网易如果不能在营业收入及收入结构上有一个大的跃进，它在纳斯达克市场上的股价上升乏力，停牌的紧箍咒就不容易甩开。
网易2000年的收入年增长只达到95%，而同期搜狐的年增长率为300%，新浪为268%。记者手里没有网易2001年年度的营业状况，但网易由于受屡次流产并购消息的影响，并且因为财务假账以及由此引发的停牌带来的冲击，能够将2001年的业绩保持在2000年的水平就已经很不容易了，所以现在就谈盈利恐怕还为时太早。
网易，一直在努力
事实上，网易为了实现盈亏平衡的目标，一直在做着很大的努力，并加快了网易的转型步伐──先要将网易做成“中国领先的互联网服务提供商”。
网易转型的步骤，首先是在网易原有的业务成长模式上，通过细分市场，推出以个人主页、在线游戏及短信为首的收费服务，逐渐将积累的用户资源转换成为有价值的客户；第二是改善网站的收费渠道，推出“网易加速卡”，以传统渠道售卡分成的方式解决网上小额支付问题；第三是整合商务收费信箱、企业局域网络建设、网站委托建设及维护在内的面向企业的IT服务解决方案提供。 过去，网易是以门户为主打，将电子邮件、游戏、短信息等小项目捆绑在门户战车上，现在网易的业务有所分离，各个小项目从门户模式获得用户资源后，可以独立运作。既有利于各个收费项目的专业化管理，也有利于灵活的合纵连横的资本运作，进一步给了网易在纳斯达克的想象空间。
丁磊曾对外表示：“网易将在今年率先走向持平、告别亏损。”同时，网易也对资本市场宣称自己拥有3980万互联网用户，它要向网络应用型方向迈出一步，同时撬动用户的杠杆，把数字变成滚滚的盈利。但投资人需要的并不是停留在纸张上的或者是口头上的东西，纳斯达克市场的投资者只相信业绩。
有人在评论上次网易复牌时说，网易是一家善于创造奇迹的公司，丁磊是一个善于创造奇迹的人。从赶上纳斯达克网络热潮的尾声上市，到财务报告延迟发布而遭遇中止交易的停牌处分，网易用了13个多月的时间；从停牌到复牌，中间历经人事与业务的种种阵痛，网易只用了4个月时间。
现在网易即将面临的这一劫，不知道玄不玄！？（图1）
