创业板的“中国微软”只是梦想？
产业观点
这个时代最激动人心的词汇，叫财富。这个时代最能让人一夜暴富的方式，叫资本市场。
10月30日，酝酿十年之久的创业板终于鸣锣开市。伴随着创业板公司的上市，从马云、江南春、冯小刚到15岁的初中生党唯真，他们的财富故事正在被公众一遍一遍地阅读和诠释着。
把创业板打造成“纳斯达克第二”，这是中国创业板的目标。每每回顾纳斯达克，最激动人心的莫过于，其中走出的微软、苹果、谷歌、思科这些科技巨人。随着“十年磨一剑”的创业板的开市，“中国微软”离我们还有多远？
1.是否看好创业板发展
2.是否关注创业板
微软不是在疯狂中诞生的
开市首日，创业板首批28家公司上市，制造了125名亿万富翁，平均每家公司约产生4.5名亿万富翁。然后连续数天大面积下跌，超过20万散户被套，亿万富豪一天里就消失了23个，市值蒸发近200亿元……这便是蹉跎了近十年岁月的中国创业板，在横空出世之后，呈现在全体投资者面前的一份答卷。
造富是资本市场的一种本能，但中国有句古话：“君子爱财，取之有道。”创业板的造富答卷，更像是对资本市场正常造富功能的一种极大扭曲。
“天上是不会掉馅饼的，如果真想让天上掉馅饼，那掉下来的一定是个陷阱。”创业板的疯狂必然会套牢一批想天上掉馅饼的人。毕竟，真正的微软不是在疯狂中诞生出来的。
从首批28家创业板上市公司所属行业分布来看，医疗和生物工程不出意料地占据了大部分席位，如果以纳斯达克的标准来看待中国的创业板，首批上市公司里面没有太多纳斯达克的成分——纳斯达克给人们的印象是一个高科技板，到目前为止超过一半属于高科技领域，计算机、互联网、电信占据主要领导地位。
在这种情况下，能够有立思辰和神州泰岳两家偏于传统IT的企业入围已实属不易。但这两家能否成为“中国微软”，答案是：不可能。
现有业绩来看，立思辰在办公信息系统服务行业中排在北京本地企业的第一位，但从全国范围来看，2008年富士施乐的市场份额为17%，立思辰的市场份额为6.1%。神州泰岳最赚钱的业务来源于为北京移动提供的飞信业务后台支持服务——北京移动根据飞信业务当月活跃用户的数量、工作情况与服务质量综合评分情况，向神州泰岳支付服务费用。2009年上半年，飞信业务占该公司营收的比例是68.99%，可以看出神州泰岳的收入过于单一，而飞信并非中国移动的一项主营业务和主要利润来源，这不免让人为神州泰岳未来的成长而担忧。
这种担忧并非神州泰岳一家。根据28家创业板上市公司披露的财务数据统计，多数公司已经处于成长后期和成熟期。这28家公司经营历史超过10年的不少，因此不像是“创业”和创新孵化，更像是老店扩张，成长性不突出。
更让人遗憾的是，创业板为新兴中小科技企业融资输血以及带动高科技产业振兴的基本目标，却并未成为投资者的焦点，投资者更津津乐道原本属于娱乐圈的一帮演艺明星因为创业板原始股股东身份而身价陡增。如此本末倒置的市场反应，不但背离了创业板的初衷，也让“中国微软”只是一个梦想。
创业板失IT发展机遇
微软是纳斯达克的一面旗帜。但全世界也只有纳斯达克产生了微软。由于创业板市场所存在的高风险，实际上在世界上的很多国家与地区的创业板市场，不仅没有诞生微软，相反这些市场本身的发展也都陷入困境。
自20世纪60年代以来，全世界先后有39个国家（地区）成立了75个创业板市场，但像日本纳斯达克等近半市场已被迫关闭。就是仍勉强维持着门面的，比如中国香港创业板到今年正好10岁，现在50%以上的企业不到一港元，10港元以上的股票只有几只，很多都是几分钱的仙股。
而且，即便是在美国纳斯达克市场，像微软这样成功企业背后有数千个企业夭折。1996年至1999年期间，5000余家纳斯达克上市公司中累计就有1179家退市，平均每年退市393家。因为有源源不断的创新企业输送到纳斯达克市场，才有可能保障对企业优胜劣汰的持续选择。这样池水才能活起来，才能有生命力。但是如果这种现象在中国出现的话，那很大可能会引起股市的动荡。
在2001年高科技网络泡沫崩溃期，纳斯达克有80％以上后缀带有“.COM”的网络公司破产。另一方面，虽然企业的成长性是投资者所追求的，但很多公司的成长性在上市后却出现了萎缩，如中国军团的灵通网、九城公司、中华网、德信无线、珠海炬力，在纳斯达克上市以来其市值分别下降了85.6%、85%、81.49%、79.05%、71.1%。可见即便是在纳斯达克，其投资风险也不容小视。
一些中小企业之所以能在纳斯达克取得成功，也与纳斯达克的市场环境密不可分。比如严格的市场监管，在纳斯达克上市的企业，如果发布不实信息或推迟发布财报，就会面临摘牌危险，戴尔、NEC、网易都曾险遭摘牌。对于这一点，我国的主板市场都做不到，在创业板市场能做到吗？
纳斯达克的成功，还得益于IT的快速发展。纳斯达克于1971年在美国市场开通，上世纪70年代也是整个美国信息产业乃至全球信息产业起飞的年代，微软、苹果、英特尔也正是在这个时期诞生，并推动了全球IT产业的飞速发展。在这种情况之下，纳斯达克才有了像微软、思科这样的企业。
从中国创业板来看，可以说已经失去了传统IT产业快速发展机会，而下一轮以新能源为代表的绿色经济，能不能在全球形成对IT风潮的另一种替代，现在还是未知数。
另外，各国政府目前在新能源经济上投入了更多直接的支持项目，在这种情况之下，创业板不仅在中国，在整个世界可能发挥的作用都将逊于10年以前的IT风潮时期，所以“中国微软”恐怕离我们还比较远，出现像微软这样的传统IT企业更是几乎不可能。
回归本质或能诞生“中国微软”
对中国IT而言，如果从首批28家创业板上市公司来看，确实对广义的IT领域会有一定的打击，很多公司跟IT没什么关系，只是打一个网络概念牌，股价就被炒得很高。
无论如何，创业板的火爆场景，让所有中小企业看到了解决融资难问题的曙光。据说，仅仅是北京中关村，就有1000多家公司计划到创业板上市。问题是，真的可能吗？
纳斯达克1971年开市初期，就有2500家公司，而现中国主板加上中小板总共是1600多家，创业板在1年内能有150家公司的规模就不错了。这样的市场容量，有多少属于中小IT企业呢？
对于那些想到创业板上市的中小IT企业而言，有几点是必须注意的：第一，技术既不能太高，也不能没有门槛，还要先进适用。第二,这个技术会切入哪种市场，有走向大众型的，这种技术可能会很快发展，能够具有大众市场。如果技术走向高端应用，可能发展很慢。第三，技术一定要跟市场结合更加紧密，即使你看准了市场，但是不是性价比方面有优势，是否以非常便宜的价格提供给消费者。
创业板还是一把双刃剑。首先，在创业板上市的公司都是中小企业，这些企业往往存在着规模小、实力弱、效益不稳定、信誉度不高等问题，以致去银行贷款都很困难。其次，在投资过程中，创业板公司由于股本规模小，流通规模更小，因而股价容易被市场操纵。尤其是创业板公司都是中小企业，企业的管理往往并不规范，这就很容易出现内幕交易。目前某些创业板上市公司的疯狂，可以说很好地证明了这一点。
对中国IT，或者中国经济而言，目前最大的问题是缺乏原创科技。只有中国的中小企业认识到，造富的最佳捷径是“科技”而不是“克隆”，更不是所谓的内幕交易，凭借原创的技术，才能保持活力，才可能让自己变成“中国微软”、“中国苹果”。
事实上，中国目前并不是没有这样的潜力。纳斯达克成功，依靠的是微软、苹果，而微软、苹果都来自硅谷这个高科技园区，过去30年全球高科技产业，计算机、通讯、网络和生物医药的龙头公司大部分是在硅谷，硅谷成功地组合了高科技发展的要素，包括科技人才、资本和提供良好走向资本市场的机制。现在中国北京、深圳、成都、上海等地都有发展迅猛的高科技园区，里面有着大批的创新型科技公司，但在科技人才和机制良好对接，科技创新和融资体系方面还存在不少问题。
乐观的设想是，30年前，我们认为PC制造业是真正高科技含量的产业，中国什么时候可以制造PC就可以成为高科技的国家，30 年后我们成了全球PC制造大国还并购了IBM PC业务。纳斯达克也经过40年时间的发展才成为今天的纳斯达克，中国创业板，作为中国创新的一个重要推动手段，如果给中国创业板足够的时间和空间，也许“中国微软”不会只是梦想。