盛大巨亏：都是盒子惹的祸？
评论
2006年2月28日，盛大创下了纳斯达克中国概念股的季度亏损记录——去年第四季度净亏5.39亿元人民币，2005年全年财报净利润较2004年下降72.9%。
一时间唱衰盛大的论调此起彼伏，现实的华尔街投资者也迅速做出他们最直接的反应：亚洲股在当天整体下跌。围绕“盛大为什么出现如此巨额亏损”的话题，整个业界七嘴八舌好不热闹。
谁拖了盛大后腿
剖析盛大亏损原因，首先不得不提到收购韩国公司Actoz的亏损。因为盛大在去年年初以8.78亿人民币完成了对Actoz38%股权的溢价收购，去年的亏损算到今年账上，则是总计5.21亿元的“非现金形式减值准备”。
其次是运营亏损，达2760万人民币，这一方面是由于网络游戏普通服务“免费”导致收入减少，另外也由于盛大易宝的推广导致高额营销费用。
细细看来，收购韩国公司Actoz的支出实际上是将未来可能的亏损提前入账，属稳健型财务手法，有利于股市后续表现。运营亏损方面，网络游戏净营业收入虽然较去年同期下降20.1%，但也达3.12亿元。考虑到其普通服务免费，增值服务收费的模式转型，也还差强人意。如此看来，巨亏的关键点则集中到了“盛大易宝”身上。
易宝销量差之谜
盛大易宝是盛大“盒子”战略的第一个产品，由一支红外线遥控器、一个USB红外线接收器、一张安装盘、说明书与折扣券等组成。据盛大季报，2005年第四季度的易宝销售收入为人民币2250万元。有好事者计算，按照零售458元/套，易宝上市一个月的销量只有5万套，而盛大宣布，当月国内的定货量是15万套。这中间的10万套易宝销售差从何而来？
实际上，根据国际厂商的渠道运作经验。产品的零售价要扣除销售折扣后才能算作销售单价，照此计算，盛大易宝的销售量并非5万，而是15万，只不过，由于给了经销商折扣，盛大每套只能拿到150元左右的销售收入。
所幸的是，长虹朝华、七喜电脑、海信数码、TCL电脑科技及清华同方等五大电脑厂商已分别同盛大签署了购买协议，它们将在各自协议生效后的一年内总共定购大约66万套易宝。
为了方便消费者购买，盛大已在18个城市全盘布局，甚至引发了到底是PC卖场还是家电卖场更适合于它的争论。然而，不管是电话订购也罢，卖场销售也罢，抑或是体验店的“体验营销”，消费者最终能够掏钱购买，才是问题的关键所在。
中国老百姓对盛大“盒子”系列产品的认可程度如何？产品的设计完全基于用户需求吗？继维纳斯之后，现在是一个好的进入时机吗？
对于盛大来说，无论易宝在其整体战略中是什么样的一步棋，最关键的是，这步棋已经下出去了，在2006年是否能摆脱巨亏这样尴尬的局面，就全靠盛大的“棋艺”了。
但愿这不是陈天桥的一场“游戏”。