中国网络概念股的曙光

网络与通信

杨子

经过纳斯达克漫长的“冬天”之后，中国网络概念股重新展现出了勃勃生机，中国的互联网公司已经出现了复苏的迹象。
新浪2002年第一财政季度的报表显示，净营收比上一季度增长了4.9%，净亏损减少了35.6%。
搜狐公司也表示，公司已持续三个季度创历史财务佳绩，收入增长了24%，非广告收入已占总营收的1/3。
在新年后上班的第二天，中华网也公布了2001年第四季度财务报表。

中华网──减员增效 仍未赢利

中华网2月21日公布的2001年第四季度（2001年10月至12月）财务报告显示中华网的季度现金运营亏损总额为440万美元，较之上一季度（2001年7月至9月）减少72%，季度净利息收益为740万美元，首次实现净利息收益超过现金运营亏损，达到“现金盈余”运营状态。季度营收为1780万美元，较之上一季度增加了3%。2001年第四季度，计入一次性支出，中华网的净亏损为1020万美元，较之第三季度减少了59%。
报告显示中国大陆目前已成为中华网最大的营收来源，2001年中国大陆地区的营收占中华网年度总营收的22%，较之2000年增加了10%。
自从互联网泡沫破裂之后，中华网一直致力于大幅降低成本，压缩亏损的业务部门以及进行大规模裁员，目前中华网的员工人数已由最多时的2400人减至1300人。与此同时，中华网开始减弱对消费行业的依赖转而关注咨询及营销市场。现在，中华网已成为一家以大中华地区和亚洲为主要服务区域的门户、媒体、营销以及电子商务企业。
正如中华网首席执行官叶克勇所说：“在过去一年中，我们将主要精力都放在了提高运营效率和生产率方面，我们很高兴地看到这些目标都实现了。目前公司已经实现了现金盈余，我们可以注重公司长期发展并为股东带来更多收益。”

新浪、搜狐──向赢利终点冲刺

搜狐2月5日公布的2001年第四季度（2001年10月至12月）的财务报告显示：本季度营收410万美元，较上季（2001年7月至9月）增长15%，比去年（2000年末）同期增长88%，达到预期；试算净损失减少到250万美元，比去年同期改善了47%，比上一季度改善了8%；非广告收入在本季度实现40%的大幅增长，并达总收入的39%；本季度新注册用户量为980万，总注册用户量达到4300万；总现金余额为4620万美元。
新浪也在2月7日公布了其2002财年第二季度（2001年10月至12月）的财务报告。新浪本季营收为680万美元，比上季增长了12%。本季新浪收入增长几乎全部来自于电子商务及收费服务，与上季相比，这部分的收入增长了121%。另外，新浪本季的试算净亏损减少至230万美元，与上季比较，又有22%的改善，这是新浪连续三个季度在亏损方面有了显著的改善。新浪同时宣布，在本季运营方面的现金流已经接近收支平衡了，用于运营方面的现金已从上季的450万美元减少至本季的10万美元。
搜狐在非广告收入方面的强劲增长可以认为是网络走出单纯的“第四媒体”角色的有益尝试。与之相反，新浪的媒体策略一向较为明显，而在在线广告方面的市场份额也一直遥遥领先。新浪本季的线上广告收入维持在510万美元左右，是搜狐同期的两倍以上。看来新浪在线广告方面的霸主地位依然难以撼动。
如果说新浪在线广告方面继续保持锐气并不令人奇怪，本季在电子商务和收费服务方面的良好表现则让人有些刮目相看。从数字上看，新浪在电子商务和收费服务方面的收入从上季的61万美元增长到本季的135万美元，增长幅度达到121%。从搜狐公布的业绩来看，搜狐同期在电子商务和用户定制收费信息服务收入的增长幅度为40%。看来新浪在拓展多元化收入上的尝试已经有了显著的成果。记者在比较了新浪和搜狐两家公布的财务报告后发现，搜狐的非广告收入本季达到160万美元，比新浪的135万美元多出了19%，但是新浪在这135万美元中赚取的毛利是96万美元，而搜狐在160万美元收入中赚取的毛利则只有47万美元。
茅道林表示，新浪本季的业绩证明，新浪在基于互联网的技术、媒体及通讯三大特性基础上拓展的多元化收入模式是成功的，新浪会在这个方向上继续努力下去。
至于新浪何时赢利，新浪CFO(首席财务长)曹国伟拿出的是新浪高层一贯使用的口吻：“华尔街的分析师一般预期新浪会在2003年赢利，而我们内部设定的目标希望是有所提前。”曹国伟表示，新浪本季在运营现金流方面接近收支平衡具有重要的意义，这说明新浪日常运营的现金需求已可以绝大部分靠收入来维持。
在2002年2月12日《商业周刊》上，艾梅-斯通（Amey Stone）撰文指出在线媒体公司只要能够在当前的广告萧条的局势下幸存下来，那么它们最终盈利的前景无疑将是光明的。
有了对以往“烧钱时代”的认识和现在的“开源节流”，再加上网民们对网络收费服务的认识，相信赢利的曙光最终会照到它们身上。